삼성전자, 목표주가 15만원 상향…3분기 실적 시장 기대치 상회

📌 목차

• 1. 최근 목표주가 상향 소식
• 2. 3분기 실적 상세 분석
• 3. 4분기 실적 전망과 주요 성장 부문
• 4. 메모리·HBM 부문 동향
• 5. 파운드리 부문 개선
• 6. 종합 투자 의견

1. 최근 목표주가 상향 소식

최근 삼성전자의 목표주가를 15만원으로 상향 조정하는 증권사들이 잇따르고 있습니다. 유진투자증권, KB증권, 한국투자증권 등은 기존 12만~13만원대에서 목표주가를 상향하며, 3분기 실적이 시장 기대치를 웃돈 데 이어 4분기와 2026년 성장세가 이어질 것이라는 전망을 반영했습니다.

특히 반도체사업 부문에서의 실적 개선이 두드러지면서, 시장에서는 메모리와 HBM, 파운드리 3대 핵심 부문의 동시 호조가 지속될 것으로 분석하고 있습니다.

2. 3분기 실적 상세 분석

삼성전자가 발표한 3분기 연결 기준 실적은 다음과 같습니다.

• 매출: 86조 1,000억원 (전년 대비 +9%)
• 영업이익: 12조 2,000억원 (전년 대비 +32%)
• 반도체사업(DS) 부문 매출: 33조 1,000억원, 영업이익: 7조원

이로써 3분기 실적은 시장 전망치를 상회하며, 특히 반도체 부문이 전체 실적 개선을 주도한 것으로 평가됩니다. DS 부문은 메모리, 시스템LSI, 파운드리 등의 고부가 제품 판매 확대와 원가 효율화 효과를 통해 수익성을 높였습니다.

3. 4분기 실적 전망과 주요 성장 부문

증권가에서는 4분기 실적 역시 개선될 것으로 전망하고 있습니다. 유진투자증권은 4분기 매출액을 88조원, 영업이익을 15조원으로 예상하며, 특히 메모리, HBM, 파운드리 3대 핵심 부문의 동시 호조가 실적 상승을 견인할 것으로 분석했습니다.

임소정 유진투자증권 연구원은 “서버 중심 수요 강세가 이어지며 공급 부족으로 전체 시장 가격이 상승하는 추세”라며, DRAM, HBM, 고용량 DDR5, LPD5, GDDR 판매 확대가 10%대 중반 수준의 비트 성장으로 이어졌다고 평가했습니다.

4. 메모리·HBM 부문 동향

메모리 부문은 CSP(클라우드 서비스 기업)들의 투자 확대와 재고 감소로 공급이 제한되면서 가격 상승이 예상됩니다. HBM(고대역폭메모리) 부문은 특히 주목할 만합니다.

• HBM3E 양산 판매 본격화
• HBM4 모든 고객사에 샘플 출하 완료, 양산 준비 완료
• 1c 나노 공정 생산 능력 확장 계획

연구원은 HBM4 수요가 공급보다 빠르게 증가할 것으로 전망하며, 이에 따라 삼성전자가 고급 공정 캐파 확대를 적극 추진하고 있다고 밝혔습니다.

5. 파운드리 부문 개선

삼성전자의 파운드리 부문은 상반기 미·중 제재 영향으로 일회성 비용이 발생했으나, 3분기부터 선단 공정 중심으로 가동률이 개선되고 원가 절감 효과가 더해져 적자폭이 빠르게 축소되었습니다. 4분기에는 신제품 양산과 미국 HPC(고성능컴퓨팅)·오토(자동차용) 수요 강세로 매출 증가가 예상됩니다. 메모리 제품 확판을 통한 수익성 추가 개선도 기대됩니다.

6. 종합 투자 의견

유진투자증권은 삼성전자 목표주가를 **15만원**으로 상향 조정하고, 투자의견은 기존 **‘매수’**를 유지했습니다. 이번 상향 조정은 반도체 중심 실적 개선과 4분기 및 2026년 성장 전망을 반영한 것으로, 안정적 수익성을 바탕으로 한 장기 투자 관점에서도 긍정적이라는 평가입니다.

이번 실적과 전망을 종합하면, 삼성전자는 메모리, HBM, 파운드리 3대 핵심 사업 부문의 호조를 기반으로 단기 실적 상승뿐 아니라 중장기 성장 가능성도 충분히 확보한 것으로 보입니다. 투자자 입장에서는 목표주가 15만원 상향과 함께 포트폴리오 내 비중을 조정할 필요가 있을 것으로 판단됩니다.

💡 핵심 포인트

• 3분기 매출 86조, 영업이익 12조 2,000억 원 기록
• 반도체 DS 부문 실적 개선이 전체 실적 견인
• 메모리·HBM·파운드리 3대 부문 4분기 동시 호조 전망
• 유진투자증권 목표주가 15만원 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
• 장기 성장성 및 수익성 개선 기대